آدرس پورتال: رازنامه
منبع: مالیات بردرآمد اشخاص حقوقی
نوع: | قانون | ||
موضوع: | مالیات بردرآمد اشخاص حقوقی در قانون مالیاتهای مستقیم | ||
منبع تهیه: | سایت قوانین | ||
تصویب کننده: | مجلس | ||
تاریخ انتشار: | 1380-11-27 | ||
تاریخ اعتبار از: | 1380-11-27 | تا: | |
توضیحات: | قانون مالیاتهای مستقیم که در تاریخ27/11/1380 به تصویب مجلس شورای اسلامی با اعمال آخرین الحاقات و اصلاحات رسیده به تفکیک موضوع در این نوشتار ارائه شده است | ||
– مالیات بردرآمد اشخاص حقوقی
ماده 105 – جمع درآمد شرکتها و درآمد ناشی از فعالیتهای انتفاعی سایر اشخاص حقوقی که از منابع مختلف در ایران یا خارج از ایران تحصیل میشود، پس از وضع زیانهای حاصل از منابع غیرمعاف و کسر معافیتهای مقرر به استثنای مواردی که طبق مقررات این قانون دارای نرخ جداگانهای میباشد، مشمول مالیات به نرخ بیستوپنجدرصد (25%) خواهند بود. تبصره 1-درمورد اشخاص حقوقی ایرانی غیرتجاری که به منظور تقسیم سود تأسیس نشدهاند، درصورتیکه دارای فعالیت انتفاعی باشند، از ماخذ کل درآمد مشمول مالیات فعالیت انتفاعی آنها مالیات به نرخ مقرر در این ماده وصول میشود. تبصره 2- اشخاص حقوقی خارجی و مؤسسات مقیم خارج از ایران به استثنای مشمولان تبصره (5) ماده (109) و ماده (113) این قانون از مأخذ کل درآمد مشمول مالیاتی که از بهرهبرداری سرمایه در ایران یا از فعالیتهایی که مستقیماً یا به وسیله نمایندگی ازقبیل شعبه، نماینده، کارگزار و امثال آن در ایران انجام میدهند یا از واگذاری امتیازات و سایر حقوق خود، انتقال دانشفنی، دادن تعلیمات، کمکهای فنی یا واگذاری فیلمهای سینمایی از ایران تحصیل میکنند به نرخ مذکور دراین ماده مشمول مالیات خواهند بود نمایندگان اشخاص و مؤسسات مذکور در ایران نسبت به درآمدهایی که به هر عنوان به حساب خود تحصیل میکنند طبق مقررات مربوط به این قانون مشمول مالیات می باشند. تبصره 3- درموقع احتساب مالیات بردرآمد اشخاص حقوقی اعم از ایرانی یا خارجی، مالیاتهایی که قبلاً پرداخت شده است با رعایت مقررات مربوط ازمالیات متعلق کسر خواهد شد واضافه پرداختی از این بابت قابل استرداد است. تبصره 4- اشخاص اعم از حقیقی یا حقوقی نسبت به سود سهام یا سهامالشرکه دریافتی از شرکتهای سرمایهپذیر مشمول مالیات دیگری نخواهند بود. تبصره 5- درمواردیکه به موجب قوانین مصوب وجوهی تحت عناوین دیگری غیر از مالیات بردرآمد از مأخذ درآمد مشمول مالیات اشخاص قابل وصول باشد مالیات اشخاص پس از کسر وجوه مزبور به نرخ مقرر مربوط محاسبه خواهدشد. ماده 106- درآمد مشمول مالیات در مورد اشخاص حقوقی (بهاستثنای درآمدهائی که طبق مقررات این قانون نحوه دیگری برای تشخیص آن مقرر شده است) ازطریق رسیدگی به دفاتر قانونی برطبق مقررات ماده (94) و بند «الف» ماده ( 95 )این قانون و درموارد مذکور در ماده (97 )این قانون بطور علیالراس تشخیص میگردد. ماده 107- درآمد مشمول مالیات اشخاص حقوقی خارجی و مؤسسات مقیم خارج از ایران به شرح زیر تشخیص میگردد: الف – در مورد پیمانکار در ایران نسبت به عملیات هر نوع کار ساختمانی تأسیسات فنی و تأسیساتی شامل تهیه و نصب موارد مذکور، و نیز حمل و نقل و عملیات تهیه طرح ساختمانها و تأسیسات، نقشهبرداری، نقشه کشی، نظارت و محاسبات فنی . دادن تعلیمات و کمکهای فنی، انتقال دانشفنی و سایر خدمات در تمام موارد به مأخذ دوازده درصد (12%) کل دریافتی سالانه. ب – بابت واگذاری امتیازات و سایر حقوق خود از ایران و واگذاری فیلمهای سینمایی، که به عنوان بها یا حق نمایش یا هر عنوان دیگر عاید آنها میشود به ماخذ بیستدرصد (20%) تا چهلدرصد (40%) مجموع وجوهی که ظرف یک سال مالیاتی عاید آنها میگردد میباشد. ضریب تعیین درآمد مشمول مالیات هر یک از موارد مذکور در این بند بنا به پیشنهاد وزارت امور اقتصادی ودارایی و تصویب هیأت وزیران تعیین میشود. پرداختکنندگان وجوه مزبور و همچنین پرداختکنندگان وجوه مذکور در بند «الف » این ماده مکلفند در هر پرداخت مالیات متعلق را با توجه به مبالغی که از اول سال تا آن تاریخ پرداخت کردهاند کسر و ظرف مدت ده روز به اداره امور مالیاتی محل اقامت خود پرداخت کنند. درغیراینصورت دریافتکنندگان متضامناً مشمول پرداخت اصل مالیات و متعلقات آن خواهند بود. ج – در مورد بهرهبرداری از سرمایه و سایر فعالیتهایی که اشخاص حقوقی و مؤسسات مزبور به وسیله نمایندگی از قبیل شعبه، نماینده، کارگزار و امثال آنها در ایران انجام میدهند طبق مقررات ماده (106) این قانون. تبصره 1- درمواردی که تمام یا قسمتی از عملیات پیمانکاری موضوع بندهای «الف » و «ب» این ماده به اشخاص حقوقی پیمانکار ایرانی واگذار میگردد. پرداختکننده وجه باید از هر پرداخت به پیمانکاران ایرانی دو و نیمدرصد (5/2%) بهعنوان مالیات علیالحساب آنها کسر و ظرف سی روز از تاریخ پرداخت به حساب تعیین شده از طرف سازمان امور مالیاتی کشور واریز کند. تبصره 2- در مورد عملیات پیمانکاری موضوع بند « الف » این ماده درصورتیکه کارفرما، وزارتخانهها، مؤسسات و شرکتهای دولتی یا شهرداریها باشند، آن قسمت از مبلغ قرارداد که از طریق خرید داخلی یا خارجی به مصرف خرید لوازم و تجهیزات میرسد مشروط برآنکه در قرارداد یا اصلاحات و الحاقات بعدی آن مبالغ لوازم و تجهیزات بهطور جدا از سایر اقلام قرارداد درج شده از پرداخت مالیات معاف خواهدبود. تبصره 3- شعب و نمایندگیهای شرکتها و بانکهای خارجی در ایران که بدون داشتن حق انجام دادن معامله به امر بازاریابی وجمعآوری اطلاعات اقتصادی در ایران برای شرکت مادر اشتغال دارند و برای جبران مخارج خود از شرکت مادر وجوهی دریافت میکنند نسبت به آن مشمول مالیات بردرآمد نخواهند بود. تبصره 4- درمواردیکه پیمانکاران خارجی تمام یا قسمتی از پیمانکاری موضوع بند «الف» این ماده را به پیمانکاران دست دوم اشخاص حقوقی ایرانی واگذار کنند معادل آن مبلغ از لوازم وتجهیزات مذکور در قرارداد دست اول که توسط پیمانکار دست دوم خریداری میگردد از دریافتی پیمانکار دست اول از پرداخت مالیات بردرآمد معاف خواهد بود. تبصره 5- درآمد مشمول مالیات فعالیتهای موضوع بند «الف » ماده (107) این قانون که قرارداد پیمانکاری آنها از ابتدای سال 1382 و به بعد منعقد میگردد طبق مقررات ماده (106) این قانون تشخیص میگردد . حکم این تبصره نسبت به ادامه فعالیتهای موضوع قراردادهای پیمانکاری که تاریخ انعقاد آنها قبل از سال 1382 بوده است جاری نخواهد بود. ماده 108- اندوختههایی که مالیات آن تا تاریخ لازمالاجرا شدن این اصلاحیه پرداخت نشده درصورت انتقال به حساب سرمایه مشمول مالیات نخواهد بود، لیکن در صورت تقسیم یا انتقال به حساب سود و زیان یا کاهش سرمایه معادل اندوخته اضافه شده به حساب سرمایه، به درآمد مشمول مالیات سال تقسیم یا انتقال یا کاهش سرمایه اضافه میشود. این حکم شامل اندوختههای سود ناشی از فعالیتهای معاف مؤسسه در دوران معافیت و اندوخته موضوع ماده (138) قانون مالیاتهای مستقیم مصوب 3/12/1366و اصلاحیههای بعدی آن تا تاریخ تصویب این اصلاحیه پس از احراز شرایط مربوط تا آن تاریخ نخواهد بود. اندوختههایی که مالیات آن تا تاریخ لازمالاجرا شدن این اصلاحیه وصول گردیده در صورت تقسیم یا انتقال به حساب سود و زیان یا سرمایه یا انحلال مشمول مالیات دیگری نخواهد بود. ماده 109- درآمد مشمول مالیات در مورد مؤسسات بیمه ایرانی عبارتست از: 1- ذخایر فنی در آخرسال مالی قبل. 2- حق بیمه دریافتی در معاملات بیمه مستقیم پس ا ز کسر برگشتیها وتخفیفها. 3- حق بیمه بیمههای اتکائی وصولی پسازکسر برگشتیها. 4- کارمزد و مشارکت در سود معاملات بیمههای اتکایی واگذاری. 5- بهره سپردههای بیمه بیمهگر اتکایی نزد بیمهگر واگذارکننده. 6- سهم بیمهگران اتکایی بابت خسارت پرداختی بیمههای غیر زندگی و بازخرید و سرمایه و مستمریهای بیمههای زندگی. 7- سایر درآمدها پس از کسر: 1- هزینه تمبر قراردادهای بیمه. 2- هزینه های پزشکی بیمههای زندگی. 3- کارمزدهای پرداختی از بابت معاملات بیمه مستقیم. 4- حق بیمههای اتکائی واگذاری. 5- سهم صندوق تأمین خسارتهای بدنی از حق بیمه اجباری مسؤولیت مدنی دارندگان وسائل نقلیه موتوری زمینی در قبال شخص ثالث. 6- مبالغ پرداختی از بابت باز خرید وسرمایه ومستمریهای بیمه زندگی و خسارت پرداختی از بابت بیمههای غیرزندگی. 7- سهم مشارکت بیمه گزاران درمنافع. 8- کارمزدها وسهم مشارکت بیمهگران در سود معاملات بیمههای اتکائی قبولی. 9- بهره متعلق به سپردههای بیمههای اتکایی واگذاری. 10- ذخائر فنی در آخر سال مالی. 11- سایر هزینهها واستهلاکات قابل قبول. تبصره 1- انواع ذخایر فنی مؤسسات بیمه (اندوختههای فنی موضوع ماده (61 )قانون تأسیس بیمه مرکزی ایران و بیمهگری) برای هریک از رشتههای بیمه و میزان و طرز محاسبه آنها به موجب آئیننامهای خواهد بود که از طرف بیمه مرکزی ایران تهیه وپس از موافقت شورای عالی بیمه به تصویب وزیر امور اقتصادی ودارائی خواهد رسید. تبصره 2- انواع ذخایر فنی بیمه مرکزی ایران برای هر یک از رشتههای بیمه و میزان و طرز محاسبه آنها از طرف مجمع عمومی بیمه مرکزی ایران تعیین خواهد شد. تبصره 3- در معاملات بیمه مستقیم حق بیمه و کارمزدها و تخفیف حق بیمه و سهم مشارکت بیمهگزاران در منافع و نحوه احتساب آنها با رعایت مقررات تعیین شده از طرف شورای عالی بیمه خواهد بود . کلیه اقلام مزبور به استثنای کارمزد باید در قرارداد بیمه ذکر شده باشد . تبصره 4- اقلام مربوط به معاملات بیمههای اتکایی اعم از قبولی یا واگذاری براساس شرایط قراردادها و یا توافقهای مؤسسات بیمه ذیربط خواهد بود. تبصره 5- مؤسسات بیمه خارجی که با قبول بیمه اتکایی از مؤسسات بیمه ایرانی تحصیل درآمد مینمایند مشمول مالیاتی به نرخ دو درصد حق بیمه دریافتی و سود حاصل از سپرده مربوط در ایران می باشند، درصورتیکه مؤسسات بیمه ایرانی در کشورمتبوع مؤسسه بیمهگر اتکایی دارای فعالیت بیمه بوده و از پرداخت مالیات بر معاملات اتکایی معاف باشند مؤسسه مزبور نیز از پرداخت مالیات دولت ایران معاف خواهد شد. مؤسسات بیمه ایرانی مکلفند در موقع تخصیص حق بیمه بنام بیمهگر اتکایی خارجی مشمول مالیات موضوع این تبصره دودرصد آنرا به عنوان مالیات بیمهگر اتکایی کسر نمایند و وجوه کسر شده در هرماه را منتهی ظرف سی روز به ضمیمه صورتی حاوی مشخصات بیمهگر اتکائی و حقبیمه متعلق به اداره امور مالیاتی مربوط به ارسال و وجه مزبور را به حساب مالیاتی پرداخت نمایند. ماده 110- اشخاص حقوقی مکلفند اظهارنامه و ترازنامه و حساب سود و زیان متکی به دفاتر و اسناد و مدارک خود را حداکثر تا چهار ماه پس از سال مالیاتی همراه با فهرست هویت شرکاء و سهامداران برحسب مورد میزان سهمالشرکه یا تعداد سهام و نشانی هر یک از آنها را به اداره امور مالیاتی که محل فعالیت اصلی شخص حقوقی در آن واقع است تسلیم و مالیات متعلق را پرداخت نمایند پس از تسلیم اولین فهرست مزبور تسلیم فهرست تغییرات در سنوات بعد کافی خواهد بود محل تسلیم اظهارنامه و پرداخت مالیات اشخاص حقوقی خارجی و مؤسسات مقیم خارج از ایران که در ایران دارای اقامتگاه یا نمایندگی نمیباشند تهران است. حکم این ماده در مورد کارخانهداران و اشخاص حقوقی در دوران معافیت نیز جاری خواهد بود. تبصره – اشخاص حقوقی نسبت به درآمدهائی که طبق مقررات این قانون نحوه دیگری برای تشخیص آن مقرر شده است مکلف به تسلیم اظهارنامه مالیاتی جداگانه که در فصلهای مربوط پیش بینی شده است نیستند. ماده 111- شرکتهایی که با تأسیس شرکت جدید یا با حفظ شخصیت حقوقی یک شرکت، در هم ادغام یا ترکیب میشوند از لحاظ مالیاتی مشمول مقررات زیر میباشند: الف – تأسیس شرکت جدید یا افزایش سرمایه شرکت موجود تا سقف مجموع سرمایههای ثبت شده شرکتهای ادغام یا ترکیب شده از پرداخت دو در هزار حق تمبر موضوع ماده (48) این قانون معاف است. ب – انتفال داراییهای شرکتهای ادغام یا ترکیب شده به شرکت جدید یا شرکت موجود حسب مورد به ارزش دفتری مشمول مالیات مقرر در این قانون نخواهندبود. ج – عملیات شرکتهای ادغام یا ترکیب شده در شرکت جدید یا شرکت موجود مشمول مالیات دوره انحلال موضوع بخش مالیا ت بردرآمد این قانون نخواهدبود. د – استهلاک داراییهای منتقل شده به شرکت جدید یا شرکت موجود باید براساس روال قبل از ادغام یا ترکیب ادامه یابد. هـ – هرگاه درنتیجه ادغام یا ترکیب، درآمدی به هر یک از سهامداران در شرکتهای ادغام یا ترکیب شده تعلق گیرد طبق مقررات مربوط مشمول مالیات خواهد بود. و – کلیه تعهدات و تکالیف مالیاتی شرکتهای ادغام یا ترکیب شده به عهده شرکت جدید یا موجود حسب مورد میباشد. ز- آییننامه اجرایی این ماده حداکثر ظرف شش ماه از تاریخ تصویب این اصلاحیه به پیشنهاد مشترک وزارتخانههای امور اقتصادی و دارایی و صنایع و معادن به تصویب هیأت وزیران خواهد رسید. ماده 112- حکم ماده (99 ) و تبصره آن در مورد عملیات پیمانکاری اشخاص حقوقی اعم از ایرانی و خارجی جاری خواهد بود. ماده 113- مالیات مؤسسات کشتیرانی و هواپیمائی خارجی بابت کرایه مسافر و حمل کالا و امثال آنها از ایران بطور مقطوع عبارتست از پنجدرصد کلیه وجوهی که از این بابت عاید آنها خواهد شد اعم از اینکه وجوه مزبور در ایران یا در مقصد یا در بین راه دریافت شود. نمایندگی یا شعب مؤسسات مذکور در ایران موظفند تا بیستم هر ماه صورت وجوه دریافتی ماه قبل را به اداره امور مالیاتی محل تسلیم و مالیات متعلق را پرداخت نمایند مؤسسات مذکور از بابت اینگونه درآمدها مشمول مالیات دیگری بعنوان مالیات بردرآمد نخواهند بود. هرگاه شعب یا نمایندگیهای مذکور صورتهای مقرر را به موقع تسلیم نکنند یا صورت ارسالی آنها مطابق واقع نباشد در اینصورت مالیات متعلق براساس تعداد مسافر و حجم محمولات علیالرأس تشخیص خواهد شد. تبصره – درمواردی که مالیات متعلق بردرآمد مؤسسات کشتیرانی و هواپیمائی ایرانی در کشورهای دیگر بیش از (5%) کرایه دریافتی باشد با اعلام سازمان ذیربط ایرانی، وزارت امور اقتصادی و دارائی موظف است مالیات شرکتهای کشتیرانی و هواپیمائی تابع کشورهای فوق را معادل نرخ مالیاتی آنها افزایش دهد. ماده 114- آخرین مدیر یا مدیران شخص حقوقی مشترکاً موظفند قبل از تاریخ تشکیل مجمع عمومی یا سایر ارکان صلاحیتدار که برای اتخاذ تصمیم نسبت به انحلال شخص حقوقی دعوت شده است اظهارنامهای حاوی صورت دارائی و بدهی شخص حقوقی در تاریخ دعوت روی نمونهای که بدین منظور از طرف وزارت امور اقتصادی و دارائی تهیه میگردد تنظیم و به اداره امور مالیاتی مربوط تسلیم نمایند اظهارنامهای که حداقل حاوی امضا یا امضاهای مجاز و حسب مورد مهر مؤسسه برطبق اساسنامه شخص حقوقی باشد برای اداره امور مالیاتی معتبر خواهد بود. ماده 115- مأخذ محاسبه مالیات آخرین دوره عملیات اشخاص حقوقی که منحل میشوند ارزش دارایی شخص حقوقی است منهای بدهیها و سرمایه پرداخت شده و اندوختهها و مانده سودهایی که مالیات آن قبلاً پرداخت گردیده است. تبصره 1- ارزش دارایی شخص حقوقی نسبت به آنچه قبللاً فروش رفته براساس بهای فروش و نسبت به بقیه براساس بهای روز انحلال تعیین میشود. تبصره 2- چنانچه در بین داراییهای شخص حقوقی که منحل میشود، دارایی یا داراییهای موضوع فصل اول باب سوم این قانون و سهام یا سهمالشرکه یا حقتقدم سهام شرکتها وجود داشته باشد و این دارایی یا داراییها حسب مورد در هنگام نقل و انتقال قطعی مشمول مقررات ماده (59) و تبصرههای ماده (143) این قانون باشند، درتعیین مأخذ محاسبه مالیات آخرین دوره عملیات اشخاص حقوقی منحله ارزش دفتری دارایی یا داراییهای مذکور جزو اقلام داراییهای شخص حقوقی منحل شده منظور نمیگردد و معادل همان ارزش دفتری از جمع سرمایه و بدهیها کسر میگردد مالیات متعلق به دارایی یا داراییهای مزبور حسب مورد براساس مقررات ماده (59) و تبصرههای ماده (143) این قانون تعیین و مورد مطالبه قرار میگیرد. تبصره 3- آن قسمت از اموال اشخاص حقوقی منحل شده که براساس مقررات فوق در تاریخ انحلال مشمول مالیات مقطوع موضوع ماده (59) و تبصرههای ماده (143) این قانون باشند در اولین نقل و انتقال بعد از تاریخ انحلال مشمول مالیات نخواهد بود. ماده 116- مدیران تصفیه مکلفند ظرف شش ماه از تاریخ انحلال (تاریخ ثبت انحلال شخص حقوقی در اداره ثبت شرکتها) اظهارنامه مالیاتی مربوط به آخرین دوره عملیات شخص حقوقی را براساس ماده (115) این قانون تنظیم و به اداره امور مالیاتی مربوط تسلیم و مالیات متعلق را پرداخت نمایند. تبصره – مالیات آخرین دوره عملیات اشخاص حقوقی که منحل میشوند با رعایت تبصره (2) ماده (115) این قانون به نرخ مذکور در ماده (105) این قانون محاسبه میگردد. ماده 117- اداره امور مالیاتی مکلف است برابر مقررات این قانون به اظهارنامه مربوط به آخرین دوره عملیات اشخاص حقوقی خارج از نوبت رسیدگی نموده و درصورتیکه به مندرجات آن اعتراض داشته باشد حداکثر ظرف یکسال از تاریخ تسلیم اظهارنامه، مالیات متعلق را به موجب برگ تشخیص تعیین و ابلاغ نمایند وگرنه مالیات متعلق به اظهارنامه تسلیمی به وسیله مدیران تصفیه قطعی تلقی میگردد.درصورتیکه بعداً معلوم گردد اقلامی از دارائی شخص حقوقی در اظهارنامه ذکر نشده است نسبت به آن قسمت که در اظهار نامه قید نشده در مهلت مقرر در تبصره ماده (118 ) این قانون، مالیات مطالبه خواهد شد. ماده 118- تقسیم دارائی اشخاص حقوقی منحل شده قبل از تحصیل مفاصاحساب مالیاتی یا بدون سپردن تأمین معادل میزان مالیات مجاز نیست. تبصره – آخرین مدیران شخص حقوقی در صورت عدم تسلیم اظهارنامه موضوع ماده (114) این قانون یا تسلیم اظهارنامه خلاف واقع و مدیران تصفیه در صورت عدم رعایت مقررات موضوع ماده (116) این قانون و این ماده و ضامن یا ضامنهای شخص حقوقی و شرکاء ضامن (موضوع قانون تجارت) متضامناً و کلیه کسانی که دارائی شخص حقوقی بین آنان تقسیم گردیده به نسبت سهمی که از دارائی شخص حقوقی نصیب آنان شده است مشمول پرداخت مالیات و جرایم متعلق به شخص حقوقی خواهد بود بشرط آنکه ظرف مهلت مقرر درماده (157) این قانون از تاریخ درج آگهی انحلال در روزنامه رسمی کشور مطالبه شده باشد. |
آدرس پورتال: رازنامه
منبع: مالیات بردرآمد اشخاص حقوقی
آدرس پورتال: رازنامه
منبع: روشهای تحلیلگری قیمت سهام | رازنامه
منبع: | راهکار مدیران | تاریخ انتشار: | 1386-05-27 |
نویسنده: | راهکار مدیران | مترجم: | |
چکیده: | |||
هر اندازه که بینش و درک سرمایهگذاران و معامله گران در تحلیلگری قیمت سهام افزایش یابد از رکودهای لحظهای، ترقی قیمتها بهصورت حبابی و واکنشهای نابهنگام در معاملات جلوگیری میکند و نه تنها شفافیت و روشنگری در معاملات را تقویت میکند بلکه بازار را به سمت و سوی کارا بودن سوق خواهد داد. | |||
روشهای تحلیلگری قیمت سهام مقدمه هر اندازه که بینش و درک سرمایهگذاران و معامله گران در تحلیلگری قیمت سهام افزایش یابد از رکودهای لحظهای، ترقی قیمتها بهصورت حبابی و واکنشهای نابهنگام در معاملات جلوگیری میکند و نه تنها شفافیت و روشنگری در معاملات را تقویت میکند بلکه بازار را به سمت و سوی کارا بودن سوق خواهد داد. بدیهی است که این موضوع با افزایش انگیزش سهامداران، رقم معاملات در بورس را نیز ترقی داده و از نظر حجم معاملاتی فاصله بورس ایران را با کشورهای همردیف خود کاهش خواهد داد. با این مقدمه کوتاه مقاله حاضر بیان میدارد که درخصوص آنالیز قیمت سهام و سرمایهگذاری در داراییهای مالی در ادبیات مالی سه دیدگاه کلی وجود دارد که شامل الف)روش بنیادین ب)روش چارتیست یا تکنیکال وج) روش تئوری مدرن پرتفولیو یا سبدگردانی است. در بازار سرمایه ارزش سهام براساس میزان منافع آتی و اطمینان از تحقق آنها تعیین میشود و هر اندازه اطمینان نسبت به کسب بازده بیشتر باشد مخاطره از دست دادن اصل سرمایه و سود آن کمتر میشود. 2- روش بنیادین عوامل و متغیرهای متعددی در بازار سرمایه و در سطح کلان کشور روی قطعیت یا عدمقطعیت سود و نیز تغییرات قیمت داراییهای مالی اثر میگذارد. به همین خاطر روش بنیادین به بررسی دقیق عوامل محیطی که ممکن است بر روند حرکت قیمت سهام و به تبع آن بر بازده داراییهای مالی تاثیر گذارد، میپردازد. در این روش بهمنظور تحلیل گزینههای سرمایهگذاری در بورس اوراق بهادار قاعدتاً بایستی به سه مرحله اساسی ذیل که ارکان اصلی تحلیل بنیادین است توجه کرد: الف- بررسی و تحلیل اوضاع اقتصادی کشور: در نظام کنونی اقتصاد جهانی، بورس اوراق بهادار نقش دماسنج اقتصادی را ایفا میکند و وضعیت اقتصادی و حتی سیاسی و اجتماعی کشور در حال و آینده تاثیر بسزایی بر میزان سود آوری شرکتها خواهد گذاشت. بنابراین در تحلیل بنیادین ابتدا بایستی تغییر و تحولات اوضاع اقتصادی حال و جهت گیریهای آتی به دقت مورد تجزیه و تحلیل قرار گیرد. این تجزیه و تحلیل شامل بررسی شاخصهای کلان اقتصادی از قبیل نرخ تورم، تولیدات ملی، نرخ بهره، نرخ ارز، میزان بیکاری، نرخ رشد اقتصادی و سیاستهای پولی و مالی دولت و سایر نهادهای تاثیرگذار است که تحلیلگر با بررسی آنها پیشبینیهای دقیقتری از وضعیت بازار سهام و صنعت خاص به عمل میآورد و از دور نمای آتی سهام موجود در بازار و به ویژه سهام شرکت مورد نظر مطلع میشود. ب – بررسی صنعت مورد نظر: دومین مرحله از تحلیل بنیادین بررسی وضعیت و موقعیت فعلی صنعت مورد نظر و روند رشد آتی آن است. سهامداران و معاملهگران برای شرکتهایی که در صنایع روبهرشد و سود آور فعالیت میکنند ارزش بیشتری قائل هستند. ج- تجزیه و تحلیل شرکت: در مرحله سوم تحلیل بنیادین، تحلیلگر بازار سرمایه بعد از انتخاب صنعت مناسب باید شرکتی را از میان شرکتهای موجود در آن صنعت با توجه به معیارهای موقعیت رقابتی برتر شرکت، کیفیت عملکرد مدیریت شرکت و بررسی موقعیت مالی شرکت انتخاب کند. بررسیها نشان میدهد که تحلیل بنیادین از توان بالقوهای برای تشخیص وضعیت کلان اقتصاد حاکم برخوردار است و تغییر و تحولات جاری شرکتها را به خوبی در تیررس نگاه خود قرار میدهد و نیز مهارت نگاه کردن از بالا به پائین را به تحلیلگران میآموزاند و با این مشخصهها ضمن اینکه احتمال به دست آوردن منفعت مورد انتظار را تقویت میکند نوعی منطقگرایی مالی را نیز به سرمایهگذاران عرضه میدارد. مزیت اصلی تحلیل بنیادین کاربرد فراوانش در سرمایهگذاریهای میان مدت و بلندمدت است. 3- روش تکنیکال متخصصین روش تکنیکال () بر این باورند که در بازار سهام، تمامی اطلاعات موردنیاز در قیمتها نهفته است و با تمرکز روی قیمتهای دورههای قبل و زمان حال سهام و پیشبینی آتی آن میتوان از یک انتخاب مناسب در بازار سود جست. در واقع تکنیکالیستها بر عکس بنیادگراها که به چرایی قیمتها تاکید داشتند روی «چیستی قیمت» تمرکز دارند. این نوع سرمایهگذاری با استفاده از مطالعه رفتار و حرکات قیمت سهام در گذشته و تعیین قیمت و روند آینده آن و امکان تکرار الگوهایی مشابهصورت میپذیرد زیرا تکنیکالها ابراز میدارند که تمامی وقایع جاری اقتصادی کشور و نیز صنعت و انتظارات سهامداران نهایتاً بر قیمت سهام تاثیر گذاشته است، لذا بایستی پیشینه تاریخی و نمودار قیمت سهام به دقت بررسی شود. در واقع تحلیلگر یا تکنسین صرفاً به یک روند قیمتی نیاز دارد که در قالب نمودار (Chart) عرضه میشود به همین دلیل به تکنسینها، چارتیست نیز میگویند. چارتیستها معتقدند قیمتهای کنونی یک سهم که بهنظر تصادفی میرسد ممکن است به تدریج به الگوهای قابل تکراری تبدیل شوند. این تکرار قیمتها یک روند (Trend) را ایجاد میکند که میتواند حالت صعودی (uptrend) یا نزولی (Down Trend) بهخود گیرد و نوع معامله (Trade) در هر یک از حالات متمایز از دیگری خواهد بود. راهبرد معاملهگر (یا سهامدار) برای تعیین زمانهای خرید یا فروش بستگی مستقیم بهمدت انتظار او برای رسیدن به سود دارد، این زمانها میتواند (بسیار کوتاه در حد چند ساعت) یا نسبتاً طولانی (چندین سال) باشد که عملاً در بازار سهام ایران بهدلیل محدودیتهای قانونی موجود و فقدان سیستمهای خرید و فروش بلادرنگ (Real Time) خرید و فروش در کمتر از یک هفته عملاً امکان پذیر نیست. مراحل بررسی قیمت سهام توسط چارتیستها یا تکنیکالیستها به قرار زیر است: 1. انتخاب نوع نمودار از لحاظ بعد زمانی (همانند تغییرات قیمت در هر ساعت، روز، هفته، ماه و...) و نیز انتخاب اشکال نمودار از قبیل میلهای، خطی، شمعی (Gandlistick) که معمولاً از مورد آخری جهت نشان دادن روندها استفاده به عمل میآورند. 2. بررسی روند شاخص کل 3. بررسی روند شاخص 50 شرکت برتر (خصوصاً اگر سهم مورد نظر بین این شرکتها باشد) 4. روند قیمتی سهم که برای معاملات میان مدت و کوتاه مدت دورههای روزانه و هفتگی و برای افق بلندمدت دورههای ماهانه بررسی میشود. 5. تعیین سطح مقاومت یا حد بالای قیمت و سطح حمایت یا حد پائین قیمت و نقطه پرش یا قیمتهای بالاتر از دو نقطه فوقالذکر است. در این حالت فرصتهای خرید یا فروش از راه برآورد محدوده نوسانات در دو سطح حمایتی و مقاومتی مشخص میشود که نحوه تعیین اینگونه فرصتها خود به مهارت و تبحر و درک تکنسینها بستگی دارد که به دقت حرکات بازار را تشخیص میدهند و از روند گذشته نتیجهگیری بهتری دارند. 4- روش تئوری مدرن پورتفولیوMPT این روش که ابتدا توسط هری مارکویتز بهصورت عملی بیان شد براساس یک سری مفروضات خاصی است که اهم آن گویای این است که بازار کار است و انتشار اطلاعات بهصورت یکپارچه و در اختیار همگان است و شفافیت اطلاعات در معاملات حاکم است. مبنای این روش بر پایه این استدلال استوار است که احتمال خطر از دست دادن سرمایه یا سود یک نوع سهام در بازار بسیار بیشتر از مجموعه یا ترکیب سهام است. لذا قاعدتاً سرمایهگذار حرفهای نباید تمامی سرمایه خود را در یک قلم دارایی سرمایهگذاری کند (و منطق اقتصادی نیز این را تایید میکند) بلکه بایستی آن را در مجموعهای از سهام یا دارائیها سرمایهگذاری کند که این مجموعه به پرتفوی معروف است. پرتفوی یا سبد سهام متشکل از سهام متعدد شرکتهایی است که در شرایط عادی احتمال کاهش بازده همه دارائیها تا حدودی به صفر نزدیک است و تلاشها بر این است که ریسک غیرسیستماتیک یا تنوعپذیر به حداقل ممکن تقلیل یابد. به همین جهت ترکیب پرتفوی بهتر است بهگونهای باشد که نوسانات مشابهی نداشته باشند یعنی زمانی که بازده یکی کاهش پیدا میکند بازده دیگری افزایش یابد. در این راستا مراحل زیر توسط -
- سرمایهگذار و یا معاملهگر در بازار رعایت میشود. - تعیین بازده مورد انتظار سبد سهام و تکتک سهام - ارزیابی وضعیت سهام مختلف و انتخاب آنها - بهینه کردن ترکیب سهام (پرتفوی) - ارزیابی پرتفوی و بازنگری در مجموعه سهام تحلیل پرتفوی، کاربرد زیادی در آنالیز ریسک و بازده و نیز تجزیه و تحلیل بازار دارد و به همین خاطر نرم افزارهایی طراحی شده است که قابلیت محاسبه ریسک بازار و مقایسه آن با ریسک صنعت و شرکتها را دارد. در روش پرتفوی مدرن مجموعه تلاشها وقف این است که بازده پرتفوی فرد سرمایهگذار به بازده بازار نزدیک شود و در وضعیت مطلوب، بازدهی بیشتر از آن بهدست آورد. در این حالت پرتفوی کل بازار یک شاخص ارزیابی است که ریسک آن نیز با شاخص بتا (Beta)محاسبه میشود. این تحلیل کاربرد زیادی در آنالیز ریسک و تجزیه و تحلیل بازار دارد و مبنای کار سرمایهگذاران حرفهای است. 5- نتیجه گیری در تجزیه و تحلیل قیمتهای سهام و گزینش تصمیمات سرمایهگذاری هر سه روش فوق الذکر کاربرد زیادی دارند لیکن ترکیبی از هر سه متد، قدرت تشخیص و رویههای انتخاب بهتری را به سرمایهگذار عرضه میدارد، بهطوریکه روش بنیادین از دید کلی وضعیت کنونی بازار و دور نمای آتی را شناسایی میکند. روش تکنیکال با بررسی دقیق قیمتها میخواهد اشتباهات گذشته تصمیمگیری را تکرار نکند و از لغزشها دوری جوید و پیشبینی خود را بر منطق دقیق و عاری از هرگونه احساسات فردی استوار کند. در حالی که روش مدرن پورتفولیوMPT نیز که اساس و پایه تحلیلهای موجود بازار سرمایه است درصدد این است که از ریسکهای غیرسیستماتیک اجتناب کرده و یا آن را کاهش داده و به کسب بازده معقول ( نسبت به ریسک آن) بیندیشد. اما تجربه نشان داده است که ترکیب روشهای فوق ابزاری بهمراتب بهتر برای تحلیل قیمت و بازده سهام است مخصوصاً در بازارهای سهامی که سرمایهگذاران آن زیاد حرفهای بهنظر نمیرسند. |
آدرس پورتال: رازنامه
منبع: روشهای تحلیلگری قیمت سهام | رازنامه
آدرس پورتال: رازنامه
منبع: چگونه مانند یک سرمایهگذار فکر کنید | رازنامه
نویسنده: | بورس نگار | مترجم: | |
چکیده: | |||
پیش از آنکه به عنوان یک کارآفرین به منبع مالی خوبی برای فعالیت اقتصادی خود دسترسی بیابید باید بدانید چه پرسشهایی از شما میشود و منظور از آنها چیست. | |||
چگونه مانند یک سرمایهگذار فکر کنید پیش از آنکه به عنوان یک کارآفرین به منبع مالی خوبی برای فعالیت اقتصادی خود دسترسی بیابید باید بدانید چه پرسشهایی از شما میشود و منظور از آنها چیست . از آنکه به عنوان یک کارآفرین به منبع مالی خوبی برای فعالیت اقتصادی خود دسترسی بیابید باید بدانید چه پرسشهایی از شما میشود و منظور از آنها چیست . بیشک به عنوان یک کارآفرین میدانید که معطوف داشتن توجه، مانند اشعه لیزر، بر یک موضوع میتواند منجر به آن شود که از هیچ، چیزی خلق کنید. اصرار و پافشاری شما اغلب میتواند «نه» را به «شاید» و «شاید» را به «بله» تبدیل کند. توانایی پیدرپی شما در دل را به دریا زدن و پذیرش خطرات متعدد و نادیده انگاشتن برخی واقعیتهای تلخ، کلید موفقیت شما هستند . اما وقتی بحث تامین مالی فعالیتهای اقتصادیتان پیش بیاید همه اینها کافی نیستند. در واقع شما اغلب نیاز پیدا میکنید که ذهنیات خود را تغییر دهید و توانایی خود را در واقعگرا بودن و برخورداری از سرعت عمل بالا افزایش دهید . نکته جالبی که باید بدانید این است که سرمایهداران، حامیان بسیار مشتاق کارآفرینان هستند به طوری که حتی برای امضای یک چک با مبلغ بالا تحمل انتظار زیاد را ندارند. البته همیشه هم این طور نیست و گاهی بدبینی و بدگمانی حکمفرما میشود و بسیار دشوار خواهد بود ذهن کسانی را که آن طرف میز مذاکره در مقابل شما نشستهاند به درستی بخوانید. فیلم آنیهال را به یاد بیاورید که در آن شخصیتی که وودیآلن نقشآفرین آن بود، به شخصیت دایان کیتون چیزی میگفت اما در عین حال به موضوع دیگری فکر میکرد. شاید در جلسات مذاکره بارها متوجه شدهاید که حامیان مالی یک چیز میگویند اما چهرهشان چیز دیگری را نشان میدهد. به محض آنکه جلسه به پایان میرسد و کارآفرینان محل را ترک میکنند، آنها به توضیح اینکه منظور واقعیشان چه بوده میپردازند . اگر میخواهید بهترین درک را از سخنان تامینکننده منابع مالی خود داشته باشید، باید مثل یک سرمایهگذاری بیاندیشید. کافی است تصور کنید این تمرینی است برای کنترل بیماری شیزوفرنی .در اینجا توضیح میدهیم سرمایهگذارانی که درکشان بسیار سخت است در مورد اندازه بازار رقابت و استراتژی بازاریابی و فروش چگونه میاندیشند. در این سناریوها سوالاتی فهرست شدهاند که شما باید برای درک این که حامی مالی شما به چه میاندیشد آنها را از خود بپرسید و ترجمهشان را بدانید. به علاوه خواهید فهمید حامیان مالی با پاسخهای شما به این پرسشها چه میکنند و آنها را چگونه بررسی میکنند. بهتر است آماده باشید تا این که با چشمانی بسته وارد مذاکره شوید. اولین موضوع مدنظر سرمایهگذار: اندازه کوچک بازار ترجمه: این برای آنها حکم ستون اصلی کار است ترجمه: چه عاملی شما را تا این حد خاص کرده است؟ 4 - 1 - اندازه بازار اولیهای که شما در آن کالا یا محصولاتتان را میفروشید چقدر است؟ 5 - تاثیرگذاران اصلی در تصمیمات خرید چه کسانی هستند؟ قیمت متوسط فروش چقدر است؟ بودجه آنها چقدر است؟ آنها چه زمانی نیاز پیدا میکنند که با نرخ ثابت خریدشان را انجام دهند؟ خرید آنها به چه روشی خواهد بود؟ بعد چه اتفاقی میافتد: این سرمایهگذاری یا کارشناس امور مالی شما، تحقیقی جامع برای تعیین اندازه بازاری که شما به او گفتید انجام میدهد. به علاوه آنها وبلاگهای مرتبط و اخبار و مقالات مربوط به این صنعت و بازار موجود برای آن را جمعآوری میکنند. ترجمه: بهتر است آنها قوی باشند. من یک رقیب قوی می خواهم! 4 -رقبای خود را بر این اساس رتبهبندی کنید: سرانجام آنها چشم انداز رقابتی را مورد تایید قرار میدهد و در مورد رقبای فعلی و بالقوه تحقیق میکنند . سومین موضوع مدنظر سرمایهگذار: استراتژی بازاریابی یا فروش 1 -مشتری هدف شما کیست؟ 3 -ترجمه: سرمایهگذار بازاریابی که هزینههای آن از فروش بیشتر باشد متنفر است. بهتر است با هم منطبق باشند 6 -ترجمه: لطفا نگویید فقط فروش مستقیم. روش خاص یا خلاقیتی نو چطور؟ استراتژی شما در زمینه نام تجاری محصولتان در برابر رقبا چیست؟ 7 -آیا شما توزیعکنندگان، واسطهها یا نمایندگانی در شبکههای مختلف بازار دارید؟ 8 -ترجمه: شما نباید به هیچوجه بگویید که آنقدر خدماتتان برجسته است که نیازی برای پرداخت هزینه برای جذب مشتری ندارید 9 -هزینههای جذب مشتری شما چقدر است؟ آیا ساختاری برای سرمایهگذاری مشترک در بازاریابی بنا نهادهاید؟ به چه بهایی؟ آیا برنامهای برای مرکز تابعه ای تدوین کردهاید؟ نرخ کمیسیون آنها چقدر خواهد بود؟.چه اطلاعاتی از مشتری به دست آوردهاید؟ پایگاه دادههای شما در مورد مشتریانتان چقدر استراتژیک است؟ از آن چگونه استفاده میکنید؟ بعد چه اتفاقی میافتد؟ سرمایهگذار در سایت های خبری و وبلاگها به جستوجوی استراتژی فروش و بازاریابی رقبای شما میپردازد. شبکههای فروش آنها را مییابد و بررسی میکند آیا مشتریان با اشتیاق به سمت رقیب روی میآورند یا نه. نکته کلیدی در مورد مواجهه شما با یک کارشناس مالی یا سرمایهگذار این است که شما باید آماده باشید. باید بتوانید به سوالهای فوق پاسخهای قطعی و با جزئیات کافی ارائه دهید .هر چه سرمایهگذار از جزئیات کار شما بیشتر بپرسد و شما بتوانید بهتر به آنها پاسخ دهید، به احترام شما افزوده خواهد شد. در این صورت حتی اگر خود او حامی مالی شما نشود، میتواند شما را به یک یا دو سرمایهگذار دیگر معرفی کند. |
آدرس پورتال: رازنامه
منبع: چگونه مانند یک سرمایهگذار فکر کنید | رازنامه
آدرس پورتال: رازنامه
منبع: قرارداد درقانون کار | رازنامه
نوع: | قانون | ||
موضوع: | قرارداد درقانون کار | ||
منبع تهیه: | سایت قوانین | ||
تصویب کننده: | مجلس | ||
تاریخ انتشار: | 1369-08-29 | ||
تاریخ اعتبار از: | 1369-08-29 | تا: | |
توضیحات: | قانون کار که در تاریخ 2/7/1368 به تصویب مجلس شورای اسلامی رسیده و مواد ی از آن مورد اختلاف مجلس و شورای نگهبان قرارگرفته و در جلسات متعدد محمع تشخیص مصلحت نظام بررسی و با اصلاح موارد اختلافی و حسب ضرورت پس از کسب مجوز از مقام معظم رهبری با اصلاح و تتمیم مواد ی دیگر ، مشتمل بر دویست و سه ماده و یکصد و بیست و یک تبصره در تاریخ بیست و نهم آبان یکهزار و سیصد و شصت و نه به تصویب نهائی مجمع تشخیص مصلحت نظام رسیده و طی نامه شماره 8840/267/ق مورخ 9/10/1369 مجمع به ریاست جمهوری واصل شده به پیوست جهت اجراء ابلاغ می گردد . | ||
فصل دوم - قرارداد کار |
آدرس پورتال: رازنامه
منبع: قرارداد درقانون کار | رازنامه
آدرس پورتال: رازنامه
منبع: رازنامه | شرایط کار
نوع: | قانون | ||
موضوع: | شرایط کاردر قانون کار | ||
منبع تهیه: | سایت قوانین | ||
تصویب کننده: | مجلس | ||
تاریخ انتشار: | 1369-08-29 | ||
تاریخ اعتبار از: | 1369-08-29 | تا: | |
توضیحات: | قانون کار که در تاریخ 2/7/1368 به تصویب مجلس شورای اسلامی رسیده و مواد ی از آن مورد اختلاف مجلس و شورای نگهبان قرارگرفته و در جلسات متعدد محمع تشخیص مصلحت نظام بررسی و با اصلاح موارد اختلافی و حسب ضرورت پس از کسب مجوز از مقام معظم رهبری با اصلاح و تتمیم مواد ی دیگر ، مشتمل بر دویست و سه ماده و یکصد و بیست و یک تبصره در تاریخ بیست و نهم آبان یکهزار و سیصد و شصت و نه به تصویب نهائی مجمع تشخیص مصلحت نظام رسیده و طی نامه شماره 8840/267/ق مورخ 9/10/1369 مجمع به ریاست جمهوری واصل شده به پیوست جهت اجراء ابلاغ می گردد . | ||
فصل سوم - شرایط کار |
آدرس پورتال: رازنامه
منبع: رازنامه | شرایط کار